Сделката, която подтикна плана на Аполон да преработи Уолстрийт

Писателят е някогашен капиталов банкер и създател на „ Провал на тока: Възходът и рухването на американска икона “

Променливи финансови пазари, като тези, с които се сблъскваме в този момент с помощта на непрестанно разрастващите се тарифни политики във Америка, постоянно основават неповторими благоприятни условия. Помислете за случилото се през октомври 2022 година, малко откакто Credit Suisse, към този момент несъществуващата швейцарска банка, разгласи огромно преструктуриране на бизнеса и организациите за рейтинг на заем оповестиха, че намаляват дълга на банката, добавяйки към разтърсванията, които обхващаха тогавашната 166-годишна финансова институция.

Една от непосредствените стъпки, които банката предприе в отговор на намаляващата убеденост в нея, беше да форсира продажбата на по-голямата част от едно от своите бижута на короната, по този начин наречената секюритизирана група артикули, огромен бизнес, който се основава на активи, който създаде-или „ произлиза “, във финансови жаргони-продукти като ипотеки и автомобилни заеми и продадени на вложители.

Бизнесът беше обичан в Credit Suisse и един от най -печелившите му. Но от време на време пазарът ви принуждава да вършиме неща, които не желаете да вършиме, и продажбата на този бизнес беше един от тези времена.

Както постоянно, постоянно опортюнистичното световно ръководство на Аполон, различният управител на активи, беше прекомерно благополучен да се нахвърли на възходящото финансово страдалчество на Credit Suisse. Това е ДНК на Аполон. Накратко, преди други, по-силно контролирани финансови институции могат да работят, Аполон подписа договорка с Credit Suisse за закупуване на основания в Ню Йорк бизнес.

Apollo купи всичко това за лека отстъпка от номиналната стойност на портфейла на заема, съгласно един инсайдер. Той преименува на бизнеса Atlas SP и го сътвори като обособена единица, като Apollo като мажоритарен притежател и всеобщо взаимно, огромната застрахователна компания и държавния фонд за благосъстояние Абу Даби капиталов орган като вложители на малцинства.

Тъй като договорката завърши през 2023 година, Atlas SP се трансформира в Cornerstone от Ambity's Ambitious Plan за закриване на Apollo. „ Когато погледнете в действителност наистина, в действителност стратегически транзакции за тази компания, това би трябвало да е горе “, сподели ми президентът на Аполон Джим Зелтер през декември, „ тъй като това в действителност беше първи солиден набег на генезис на този мащаб, благосъстоятелност на не-банка. “ Той сподели, че се майтапи с Марк Роуан, основен изпълнителен шеф на Аполон, че преди пет години те даже не са знаели по какъв начин да изписват Атлас.

Сега, той е централен за главната тактика на компанията за увеличение на размера на частния заем, който Аполон произлиза от генерирането на активите, които са лични на приходите, които би трябвало да покрият отговорностите. Той улавя разпространяването сред двете като облага.

на 785 милиарда $ активи на Apollo, към 641 милиарда $ е частен заем, като салдото е частен капитал. Аполон от дълго време проповядва, че в бизнеса му има по-малък риск от типа на депозитните цикъла и загубата на доверие на вложителите, следени от някои банки, защото продължителността на нейните активи и пасиви е дълготрайна и тясно съчетана. Съобщението стартира да излиза. Компанията има пазарна стойност от 86 милиарда $, което е над 250 на 100 през последните пет години, макар че акциите му са били мощно наранени в последните по -широки пазарни разтърсвания. След неотдавнашно протест, той към момента е с към 13 на 100 до момента през 2025 година

Apollo произлиза от към 220 милиарда $ активи през 2024 година и има упоритостта да събере това до 275 милиарда $ за по -малко от пет години. Atlas SP е ключът към постигането на този блян. Той породи над 40 милиарда Долара активи предходната година за да направи 50 милиарда $ тази година. Atlas SP е една от 16-те „ платформи “ на заемни генезис, които Аполон или има, или има инвестиция в мажоритарен капитал, само че има изключително стратегическо значение. Atlas SP има 300 клиенти, а всеки от тези кредитополучатели е самият основател на дребни заеми, давайки на бизнес пипалата в голям поток от американски бизнес.

В доста връзки произходът на Аполон, с Atlas в центъра, оказа помощ да запълни част от цената на остарялата столица на GE, откакто е била демонтирана и продадена от десетилетие. Сега той дава всевъзможни заеми за инвентар и съоръжение, транспортни средства и автопарки, ипотеки, капиталови фондове и за създаване на цифрова инфраструктура. Сделката на Атлас, Джон Зито, съпредседател на Аполон, сподели на конференцията за вложители на лихви на грант преди година, „ ще се преглежда като евентуално най-иновативната договорка за M&A през последните пет години “.

В момента бъдещето е тук и наподобява работи добре. Въпросът е: Ще има ли разчитане на частен заем и, в случай че е по този начин, по кое време ще бъде и какво ще го аргументи? В изявление за Bloomberg на 2 май Робърт О’Лири, съ-изпълнителен шеф на Oaktree Capital, съобщи, че някои лимитирани сътрудници в частни кредитни фондове, предвиждайки криза, към този момент са почнали да продават дяловете си при отстъпки, до 50 цента за $ и това може да стане доста по-лошо, той сподели, в случай че и когато, действителното наложително продажба стартира.